如家即將110億私有化退市并入首旅酒店歸國有

發布日期：2017-06-13

4月5日，首旅酒店（600258.SH）發布公告，宣布2016年4月1日，如家酒店與首旅酒店（開曼）完成合并。如家酒店集團作為合并后存續主體，已成首旅酒店的控股子公司。

同時，如家酒店集團美國存托股份（ADS）已停止在Nasdaq Global Market進行交易。此外，如家酒店集團已通知Nasdaq Global Market向美國SEC遞交Form 25，辦理后續退市事宜。

這意味著在納斯達克上市近10年的如家酒店即將退市，并正式投入國企懷抱。

當年沈南鵬、梁建章、季琦等人在創辦攜程網的同時，又創辦了如家快捷連鎖酒店。創辦如家的原因很簡單，因為有攜程的顧客在訂旅館的時候提出有沒有既干凈、舒適又價廉的酒店。

從2001年底開始創業，只用了5年時間，如家就趕超了歷史更長的錦江之星連鎖酒店，成為中國第一家上市的經濟型連鎖酒店。“傳統產業+資本力量+新經濟+可復制的商業模式”，也成為一個經濟型酒店在美國市場成功的最基本的邏輯線條。

2015年6月，如家酒店集團表示，該公司董事會收到來自六個機構和個人聯合署名的收購并私有化非約束性提議函，下一步將私有化。

六個機構和個人包括：首旅酒店集團、寶利投資、攜程網、沈南鵬、梁建章、孫堅。總體來說，買方集團基本可以看做是首旅系和攜程系。

此次收購如家，首旅酒店分兩步走：

第一步，首旅酒店以每股普通股17.90美元及每股ADS 35.8美元現金對價收購如家酒店集團非主要股東持有的如家酒店集團65.13%股份，交易總對價為11.24億美元，約71.78億元。

如家酒店私有化前股權結構（騰訊科技配圖）

第二步，首旅酒店以15.69元/股的價格向首旅集團發行2.47億股股份購買Poly Victory 100%股權，間接獲得如家酒店集團15.27%的股權；另外，以15.69元/股的價格，向攜程上海、沈南鵬等8名交易對象發行股份，獲得如家酒店集團19.60%股權。

以上重大資產涉及金額分別是71.78億元、21.06億元和17.14億元，總計約110億元。

同時，為提高重組效率，緩解后續公司償債壓力，首旅酒店擬采用詢價發行方式向不超過10名符合條件的特定對象非公開發行股份募集配套資金，總金額不超過38.74億元，發行價格不低于15.69元/股，預計發行數量不超過2.47億股。

上述交易完成后公司總股本將增至7.25億股，其中首旅集團預計持股比例為34.25%，仍為公司控股股東；攜程上海將持有公司股份1.05億股，持股比例約14.47%，為第二大股東。

值得注意的的是，根據首旅酒店發布的《簡式權益變動報告書》顯示，沈南鵬及其一致行動人共持有首旅酒店27930431股股份，占上市公司發行后(不包括配套融資)總股本的5.84%。整體下來，沈南鵬的股份完成了從美股到A股的平移，目前來說看好首旅在A股市場上未來的增值。#p#分頁標題#e#

這次交易可以說是國有控股上市公司以私有化方式并購美國上市公司的一次嘗試，距離2006年10月25日如家酒店在美國納斯達克上市已經過去了近10年。

酒店行業巨頭紛紛變身“超級王國”

截至目前，全國三大民營經濟型連鎖酒店中唯一留在納斯達克的僅剩下華住。此前，鉑濤(前7天酒店)集團已經被收歸入上海國資錦江集團旗下。

“品牌+資本”，把握了互聯網時代消費升級的趨勢，在不斷重組并購中，幾大巨頭紛紛變身“超級王國”，行業格局也逐漸凸顯。

2016年3月31日，阿里旅行宣布合資成立“浙江未來酒店網絡技術有限公司”，總投資5000萬元人民幣，其中阿里旅行占股49%，首旅酒店占股30%，石基信息(北京中長石基信息技術股份有限公司)占股21%；

2015年9月18日，錦江國際與鉑濤集團戰略合作協議簽約儀，錦江股份將作為投資主體，戰略投資鉑濤集團81%股權，交易對價為82.69億元；

2015年6月1日，錦江資本還參與了景域文化（驢媽媽）定向增發近5億元人民幣，認購19.8%股權，為錦江傳統酒店旅游業植入OTA商業模式；

2015年7月7日，開元、粵海等六家酒店集團宣布成立“中國酒店聯盟”，對住客打通會員積分權益，對加盟酒店提供統一服務；

2015年6月，銀座佳驛酒店有限公司和如家酒店集團達成戰略聯盟合作；

2015年5月22日，攜程網聯手鉑濤集團和騰訊收購了Expedia所持有的藝龍控股權；

2014年12月，海航酒店集團與華住酒店集團簽署長期戰略合作協議；

2014年12月，雅高宣布和華住簽署長期戰略同盟協議，整合旗下在國內的超過2000家酒店，攜手開拓中國酒店市場；

……

從去年錦江股份收購盧浮集團到戰略投資鉑濤集團，再到如今首旅收購如家。這幾件收購案都是酒店行業產業鏈縱深融合的代表。國有資本、國際資本、民營資本的深度融合，加速構建新的產業生態圈。“三分天下”的格局被打破，國內酒店行業進入了寡頭競爭時代。

如家即將110億私有化退市 并入首旅酒店歸國有