萬達商業地產剝離旅游 加入電商主題“吸金”
大連萬達商業地產股份有限公司昨日已經在港正式開始路演，同日，萬達在港交所掛出“聆訊后資料集”，披露其納入廣州萬達城、剝離包括西雙版納旅游項目等三個旅游項目，同時入股投資電商的資產變化，但并未在招股書上公開披露其發行價和上市時間表等關鍵信息。
業內人士分析稱，萬達未來租金或仍有提升空間，而其剝離旅游、加入電商概念，一方面可以讓資產更加好看，另一方面也加入了炒作的主題。
集資額等關鍵信息尚未在招股書披露
昨日早間，有報道稱，大連萬達商業地產有限公司計劃通過發售6億股股票，籌資不超過38億美元（也有稱39億美元），發行價指導區間為每股41.80至49.60港元，此后，港媒稱萬達集資額在250.8億~297.6億港元，低于此前投行的預期。
市場消息稱，萬達將于本周三開始招股，并預計萬達將于12月15日確定發行價，12月23日在港交所掛牌。但類似信息并未公開披露。記者向萬達相關人士求證，但以處在緘默期為由未予答復。
一位接近萬達的業內人士稱，在目前已開業的89座萬達廣場里，萬達有63座開業未滿三年，因此萬達廣場租金收益率在未來還將改善。“在過去，萬達廣場平均開業后三年步入成熟期，第三年租金收入與第一年的租金收入相比，將增加50%~60%，這意味著萬達廣場未來兩年的租金會有很大提升空間。”萬達已經將廣州萬達城收入萬達商業地產的上市資產包，截至9月30日的三個月里，萬達商業地產已取得合約銷售額404億元。
剝離旅游加入電商主題“吸金”
記者還在“聆訊后資料集”中發現，此次上市資料與9月份第一次披露資料相比，還出現了兩個重要變化：萬達商業地產把西雙版納旅游項目、大連金石灘度假項目、青島游艇產業園出售給母公司萬達集團，并入股其母公司與騰訊、百度的電商公司合營計劃。
廣州日報記者關注到，西雙版納項目、大連金石灘項目部分股權，青島游艇產業園全部股權均為萬達商業地產今年1月份剛剛從萬達集團接手，并被裝入上市資產包，而目前又被抽離。此前，萬達第一個旅游地產項目——長白山旅游度假項目也并未被納入上市資產包之列。通過此次出售，萬達回籠資金41.35億元，其中有5億元是股權出售的收益。
資料顯示，西雙版納等三個項目總土地面積493萬平方米，建面889萬平方米，其中已經竣工的建面僅為四分之一。萬達在資料集中表示，這些項目內“若干幅地塊因分區調整以及若干不完整的初步土地開發工程具有不確定性”。
“為什么要賣出去呢？我個人覺得，是因為旅游地產的培育期實在太長了，剝離給集團之后，萬達商業地產的賬面可以賺一筆，比放在上市公司培育要好，資產上會更好看。”一位接近萬達的業內人士猜測。#p#分頁標題#e#
萬達在其上市資料中也承認，長白山項目所代表的“業務模式發展并不成熟”。
資料顯示，截至今年6月底，長白山項目尚未扭虧，凈虧損額達到4.5億元。
同時，在其上市資料集中，萬達商業地產還披露了一項以電商為主題的合營計劃。今年8月，萬達集團與騰訊、百度宣布成立一家電商合營企業，其中萬達持股70%，騰訊、百度各持股15%。計劃總投資50億元，其中股本金10億元。而目前，萬達商業地產透露，將承擔此合營企業35%的股權。在2017年之前，在此合營企業承擔的投資不會超過17.5億元。
此前，業內分析稱，萬達將把互聯網作為工具，做線上線下融合的增值服務。“作為中國最大的線下實體平臺，萬達希望通過一款軟件，為萬達會員提供獨特的產品及服務鏈條。如可以通過手機導航在萬達廣場查找停車位，訂電影票，排隊買東西。萬達事實上不是一個地產公司，而是一個消費平臺。”一位接近萬達的人士向記者表示。
協縱國際合伙人黃立沖認為，加入電商主題，未來可能造成萬達商業地產出現一定虧損，但較容易獲得資本市場的認可，由于有炒作的概念，對于國外的資金會更有吸引力，“不過，從股權結構看，萬達商業地產可以將虧損藏在母公司，使得賬面相對好看”。（來源：廣州日報 潘彧）
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